اتریوم زیر فشار نزولی ETFها و تکنیکال، اما بنیادها فرصت صعود بلندمدت تا پایان ۲۰۲۵ را نشان می‌دهد.

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار اتریوم در هفته‌های اخیر با فشار نزولی شدیدی مواجه شده است که ترکیبی از خروج سرمایه از ETFها، کاهش تمایل به ریسک و ضعف تکنیکال کوتاه‌مدت را نشان می‌دهد. داده‌های به‌روز تا ۱۵ نوامبر ۲۰۲۵ حاکی از آن است که ETFهای اسپات اتریوم در آمریکا چهارمین روز متوالی خروج خالص ثبت کردند و مجموع خروج هفتگی به بیش از ۶۶۰ میلیون دلار رسید. این روند نزولی در حالی ادامه دارد که اتریوم در محدوده ۳,۱۶۷ دلار معامله می‌شود، یعنی حدود ۳۶٪ پایین‌تر از بالاترین قیمت سال در ۴,۹۵۳ دلار.

در عین حال، تحلیل فاندامنتال نشان می‌دهد که بنیادهای بلندمدت اتریوم همچنان قوی هستند: عرضه کاهش یافته، شبکه دیفای و لایه دوها در حال رشدند و ارتقاهای پیش رو مقیاس‌پذیری و کارایی را بهبود می‌بخشند. این تضاد میان فشار کوتاه‌مدت بازار و بنیادهای بلندمدت، فرصت‌ها و ریسک‌های مشخصی را برای سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کند.

در این تحلیل جامع، ابتدا وضعیت تکنیکال اتریوم بررسی می‌شود، سپس تحلیل بنیادی شبکه و بازار، و در نهایت جمع‌بندی و چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت ارائه خواهد شد.

تحلیل تکنیکال

از منظر تکنیکال، اتریوم تحت فشار نزولی قابل توجهی قرار دارد. در تایم‌فریم روزانه، قیمت زیر میانگین‌های متحرک کلیدی معامله می‌شود و شاخص‌های مومنتوم، فشار فروش را تایید می‌کنند.

میانگین‌های متحرک نمایی (EMA) نشان می‌دهند که اتریوم در کوتاه‌مدت و بلندمدت تحت فشار است: EMA ۲۰۰ روزه در ۳,۵۸۴ دلار قرار دارد که اتریوم حدود ۱۱٪ پایین‌تر از آن معامله می‌شود، و EMA ۵۰ و ۱۰۰ روزه به ترتیب در ۳,۸۱۶ و ۳,۸۴۱ دلار هستند. تمامی این میانگین‌ها به سمت پایین شیب دارند و EMA ۵۰ روزه در محدوده ۳,۵۰۰–۳,۶۰۰ دلار نقش مقاومت فوری را ایفا می‌کند. تقاطع مرگ که از اوایل نوامبر مشاهده می‌شود، نشان‌دهنده ادامه روند نزولی است.

شاخص RSI ۱۴ روزه در ۳۳.۲ قرار دارد، نزدیک به منطقه اشباع فروش (۳۰)، که نشان می‌دهد مومنتوم نزولی هنوز به اوج خود نرسیده اما احتمال ایجاد یک جهش تسکینی وجود دارد. MACD (۱۲,۲۶,۹) نیز در سطح منفی -۵۹.۳۹ و هیستوگرام منفی -۴۷.۶۳ قرار دارد، که فشار فروش مداوم را تایید می‌کند، هرچند کم عمق بودن هیستوگرام ممکن است نشان‌دهنده خستگی کوتاه‌مدت فروش باشد.

سطوح حمایت و مقاومت به شرح زیر هستند: حمایت فوری در ۳,۰۵۷ دلار (کف اخیر و نزدیک به سطح فیبوناچی ۶۱.۸٪ از سقف اوت)، پس از آن ۳,۰۰۰ دلار و محدوده ۲,۸۰۰–۲,۹۹۲ دلار قرار دارند. هدف نزولی بعدی در صورت شکست کف اخیر، ۲,۵۰۰–۲,۶۰۰ دلار است. مقاومت کوتاه‌مدت در ۳,۴۸۰ دلار، سپس ۳,۶۰۰ دلار (EMA ۵۰ روزه) و ۳,۹۰۰ دلار (سقف میانی نوامبر) قرار دارد.

از نظر الگوهای نموداری، اتریوم در حال تشکیل یک پرچم نزولی است، با سقف‌ها و کف‌های پایین‌تر که شکست زیر ۳,۰۵۷ دلار می‌تواند هدف ۲,۵۰۰ دلار را فعال کند. در مقابل، عبور از مقاومت ۳,۶۰۰ دلار، مسیر صعودی به سمت ۴,۰۰۰ دلار و حتی ۴,۵۰۰ دلار را هموار می‌کند. حجم معاملات در حدود ۳۵ میلیارد دلار است، با افزایش ۳۳٪ نسبت به میانگین اخیر، که نشان‌دهنده تجمع در محدوده ۲,۹۹۲–۳,۲۶۸ دلار است، نه فروش گسترده.

چشم‌انداز کوتاه‌مدت (۱–۲ هفته آینده) احتمال آزمایش کف ۳,۰۵۷ دلار را با ۶۵٪ احتمال نشان می‌دهد، اما شرایط اشباع فروش و افزایش حجم ممکن است رالی تسکینی تا ۳,۴۸۰ دلار ایجاد کند. چشم‌انداز میان‌مدت تا پایان نوامبر پیش‌بینی می‌کند که اتریوم ممکن است در حدود ۳,۷۴۹ دلار بسته شود، اما خروج مداوم ETFها ریسک افت به ۳,۰۰۰ دلار را افزایش می‌دهد.

تحلیل بنیادی

تحلیل فاندامنتال اتریوم ترکیبی از نیروهای صعودی بلندمدت و فشارهای نزولی کوتاه‌مدت است.

کاتالیزورهای صعودی شامل کاهش عرضه در صرافی‌ها به کمترین سطح سال ۲۰۲۵، استیک شدن بیش از ۳۳ میلیون اتر، و سوزانده شدن سالانه ۳.۳ میلیون اتر توسط EIP-1559 است. TVL دیفای به ۱۱۴.۹ میلیارد دلار رسیده و لایه ۲ها بیش از ۲۵ میلیارد دلار دارند. ارتقاهای Shanghai/Dencun هزینه‌های لایه ۲ را ۸۴٪ کاهش داده و مقیاس‌پذیری شبکه را بهبود بخشیده است. نهنگ‌ها و سرمایه‌گذاران نهادی در افت‌ها اقدام به خرید کرده‌اند، نشان‌دهنده حمایت از قیمت در سطح بنیادین است. ارتقای Fusaka با PeerDAS و حساب‌های هوشمند Pectra، قابلیت‌های شبکه را افزایش داده و کاربرد اتریوم را در اکوسیستم‌های توکنیزه و هوش مصنوعی گسترش می‌دهد.

ریسک‌های نزولی شامل خروج ۱.۴۲ میلیارد دلار از ETFها تا به امروز، احتیاط نهادی پس از هاوینگ، و فشارهای ماکرو از جمله کاهش نقدینگی و نرخ بهره است. شاخص ترس و طمع در سطح ۱۰ قرار دارد که نشان‌دهنده ترس شدید بازار است. همچنین ریسک‌های اجرایی، مانند سوءاستفاده‌های امنیتی و مهاجرت کند توکن‌ها پس از هک‌ها، می‌تواند فشار نزولی بر قیمت ایجاد کند.

پیش‌بینی قیمت نوامبر ۲۰۲۵: حداقل ۳,۴۸۸ دلار، میانگین ۳,۷۴۹ دلار و حداکثر ۴,۰۵۷ دلار، با سناریوی صعودی تقویت شده توسط ارتقای Fusaka. پایان سال در صورت بازگشت جریان‌های ورودی، محدوده ۴,۲۰۰–۵,۰۰۰ دلار ممکن است، اما شکست حمایت‌ها ریسک افت تا ۲,۵۰۰ دلار را دارد.

بنیادها نشان می‌دهند که اتریوم فرصت تجمع و بازگشت دارد، حتی اگر کوتاه‌مدت تحت فشار نزولی باشد. سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز می‌توانند منتظر کاهش RSI به زیر ۳۰ یا حمایت ۳,۰۰۰ دلار برای ورود باشند. بلندمدت، با توجه به کمبود و ارتقاهای پیش رو، اتریوم ظرفیت رسیدن به ۵,۵۰۰ دلار و حتی بالاتر را دارد، مشروط بر بهبود شرایط کلان اقتصادی.

جمع‌بندی و چشم‌انداز

بازار اتریوم در کوتاه‌مدت تحت فشار نزولی است. فشار فروش ETFها، ضعف تکنیکال و کاهش تمایل به ریسک، مسیر کوتاه‌مدت را به سمت حمایت‌های ۳,۰۵۷ و ۳,۰۰۰ دلار سوق می‌دهد. با این حال، داده‌های فاندامنتال و بنیاد شبکه، از جمله کاهش عرضه، رشد اکوسیستم دیفای و لایه ۲، و ارتقاهای پیش رو، چشم‌انداز بلندمدت صعودی را تقویت می‌کنند.

سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت باید نظاره‌گر سطوح کلیدی تکنیکال باشند: RSI کمتر از ۳۰ و حجم معاملات بالاتر در محدوده حمایت‌ها می‌تواند نشانه ورود امن باشد. میان‌مدت، احتمال بازگشت قیمت به ۳,۷۴۹–۴,۰۰۰ دلار وجود دارد، و سناریوی صعودی تا پایان سال ۲۰۲۵ می‌تواند ۵,۵۰۰ دلار یا بالاتر را هدف بگیرد.

در نهایت، ترکیب تحلیل تکنیکال و بنیادی نشان می‌دهد که اتریوم در نقطه‌ای از تضاد بازار قرار دارد؛ فشارهای کوتاه‌مدت نزولی با بنیادهای بلندمدت صعودی همزمان هستند. این وضعیت برای سرمایه‌گذاران حرفه‌ای فرصت‌های استراتژیک خرید و مدیریت ریسک فراهم می‌کند، و توجه دقیق به جریان‌های ETF، شاخص‌های تکنیکال و اخبار کلان اقتصادی حیاتی خواهد بود.